生技股上漲爆發力強，但易急漲急跌，建議搭配製藥、醫材、醫療服務次產業
今年來，醫療類股表現落後全球股市，背後「禍首」正是經歷劇烈震盪的生技類股，保德信投信分析，跌深往往是最大的利多，美國標普500指數最新公布的財報顯示，不論是營收或是盈餘，逾8成的醫療保健成分股優於預期，是十大類產業中表現最佳的，在基本面撐腰下，醫療基金下半年反彈可期。*
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，生技股雖然上漲爆發力強，但短期急跌的機率也高，以2010年為例，生技股上半年跌12%，下半年就漲了17%；根據2000年以來的統計，如果上半年生技股下跌，則下半年上漲機率為80%，投資人現階段可適度調高生技的投資比重，不過仍需搭配製藥、醫療器材和醫療服務等次產業，做好風險控管。（資料來源：理柏，參考指數為MSCI世界生技指數，統計期間為1999/12/31~2015/12/31，美元計價）
值得注意的是，今年中，美國獨立支付顧問委員會（Independent Payment Advisory Board，IPAB）宣布醫療支出未超標，所以美國不會啟動檢討藥價的流程，但這個好消息卻一度被隨後的英國脫歐利空掩蓋，隨著市場恐慌情緒平復，生技股有機會演出反彈行情。
江宜虔認為，時序進入8月，綜觀醫療保健產業的四大次產業，生技類股的確有收復失土的趨勢，隨著醫療產業財報公布進入高峰期，一向被解讀是產業風向球的嬌生已率先公布財報，獲利、營收均優於預期，為財報季開啟了好采頭，本周包括輝瑞、Teva等醫藥大廠，以及BioMarin、Regeneron等生技公司也會公布第二季財報，投資人可密切關注。
江宜虔進一步指出，今年適逢美國大選年，參考歷史經驗，每逢美國總統大選，第3季以生技和醫療器材表現最佳，醫療服務和製藥則落後，建議投資人選擇平衡布局各次產業的醫療基金，投資時間可設定至少一到兩年，以定期定額策略，降低選時風險。
附表：美股第二季財報分析
*資料來源：彭博，統計至2016/7/29。美股財報以S&P 500指數成分股為代表。保德信投信整理。
注意：本資料所示之指數與個別公司係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或所持有。
本文僅供參考，不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源，然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變，本公司不負更新之責，本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求，故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw/)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
本資料之全部構成一完整之訊息傳達，僅部分引用可能影響讀者對該訊息之正確瞭解。建議本資料之收受者於未經與本公司討論前，不公開發布經增刪後之本資料內容。如有將本資料再編製者，應以本公司公開發布之內容為主，不得為誇大或不實之報導。
身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial)，在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點，總受託管理資產為1.218 兆美元（截至2016年3月31日）。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗，保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶，增長並保護他們的財富。在美國，公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵，代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質，並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務，包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊，可上網站 http://www.news.prudential.com/.
今年來，醫療類股表現落後全球股市，背後「禍首」正是經歷劇烈震盪的生技類股，保德信投信分析，跌深往往是最大的利多，美國標普500指數最新公布的財報顯示，不論是營收或是盈餘，逾8成的醫療保健成分股優於預期，是十大類產業中表現最佳的，在基本面撐腰下，醫療基金下半年反彈可期。*
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，生技股雖然上漲爆發力強，但短期急跌的機率也高，以2010年為例，生技股上半年跌12%，下半年就漲了17%；根據2000年以來的統計，如果上半年生技股下跌，則下半年上漲機率為80%，投資人現階段可適度調高生技的投資比重，不過仍需搭配製藥、醫療器材和醫療服務等次產業，做好風險控管。（資料來源：理柏，參考指數為MSCI世界生技指數，統計期間為1999/12/31~2015/12/31，美元計價）
值得注意的是，今年中，美國獨立支付顧問委員會（Independent Payment Advisory Board，IPAB）宣布醫療支出未超標，所以美國不會啟動檢討藥價的流程，但這個好消息卻一度被隨後的英國脫歐利空掩蓋，隨著市場恐慌情緒平復，生技股有機會演出反彈行情。
江宜虔認為，時序進入8月，綜觀醫療保健產業的四大次產業，生技類股的確有收復失土的趨勢，隨著醫療產業財報公布進入高峰期，一向被解讀是產業風向球的嬌生已率先公布財報，獲利、營收均優於預期，為財報季開啟了好采頭，本周包括輝瑞、Teva等醫藥大廠，以及BioMarin、Regeneron等生技公司也會公布第二季財報，投資人可密切關注。
江宜虔進一步指出，今年適逢美國大選年，參考歷史經驗，每逢美國總統大選，第3季以生技和醫療器材表現最佳，醫療服務和製藥則落後，建議投資人選擇平衡布局各次產業的醫療基金，投資時間可設定至少一到兩年，以定期定額策略，降低選時風險。
附表：美股第二季財報分析
| 產業 | 公布比重 | 營收 | 盈餘 | ||
| 優於預期廣度 | 優於預期幅度 | 優於預期廣度 | 優於預期幅度 | ||
| 醫療保健 | 63% | 86.1% | 1.2% | 94.4% | 3.2% |
| 資訊科技 | 63% | 73.8% | 1.7% | 90.5% | 6.9% |
| 金融 | 78% | 65.3% | 1.2% | 80.6% | 4.8% |
| 能源 | 57% | 60.0% | 3.7% | 71.4% | -21.9% |
| 原物料 | 63% | 52.9% | -0.3% | 70.6% | 4.7% |
| 工業 | 76% | 50.0% | 1.2% | 82.0% | 6.8% |
| 非核心消費 | 52% | 44.2% | 2.0% | 76.7% | 6.2% |
| 核心消費 | 50% | 38.9% | -0.5% | 77.8% | 2.2% |
| 公用事業 | 43% | 8.3% | -6.8% | 66.7% | -0.3% |
| 電信服務 | 60% | 0.0% | -0.4% | 66.7% | 1.1% |
| 合計 | 63% | 58.1% | 1.2% | 81.2% | 4.5% |
*資料來源：彭博，統計至2016/7/29。美股財報以S&P 500指數成分股為代表。保德信投信整理。
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本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw/)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial)，在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點，總受託管理資產為1.218 兆美元（截至2016年3月31日）。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗，保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶，增長並保護他們的財富。在美國，公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵，代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質，並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務，包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊，可上網站 http://www.news.prudential.com/.
發佈日期: 2016-08-02
新聞分類: #專欄 #產經
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